9月13日打屁股 调教，金价延续冲高，COMEX黄金主力合约盘中初度打破2600好意思元大关，再创历史新高。

　　开源证券暗示，筹谋黄金价钱，不错分为利率框架和信用框架。短期，黄金随从利率框架，中弥远，黄金随从信用框架。在利率框架下，9月好意思联储超预期降息50BP的可能性较低，降息25BP更多考据经济韧性，从利率框架分析对黄金的催化有限，黄金进取空间有限。

　　但在信用框架下，黄金高涨远未适度。开源证券指出，黄金刻下处于狂热期，公众冉冉贯通到建树黄金的遑急性，黄金是纸币的信用背书，伴跟着好意思国货币超发，黄金将重新迎来价值重估。

　　从稀有据以来的1975年于今，COMEX黄金期货价钱高涨了13倍，而同时好意思国货币供应量（M2）增多了22倍，黄金价钱（单元：好意思元/盎司）与好意思国M2（单元：10亿好意思元）的比值当今约为0.12。

　　开源证券以为，异日伴跟着好意思国经济零落大概会迎来好意思元信用重置，参照1970-1980年黄金牛市中黄金/好意思国M2的比值（1974年底为0.2，1980岁首曾达到0.46高点），第一阶段，黄金/好意思国M2大概来到0.17；第二阶段，黄金/好意思国M2大概来到0.37。

　　淌若黄金/好意思国M2比值真能达到1970-1980年黄金牛市的水平打屁股 调教，开源证券以为：“本轮黄金牛市价钱将有望冲击7000好意思元/盎司。”